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투자포인트
# 배당 변수 모니터링과 장기 AI 성장 선점 전략
• 단기적으로 해킹 사고에 따른 가입자 순감과 보상 비용, 과징금 등 불확실성으로 실적 부담이 지속되는 구간
• 전년 수준의 배당 유지가 확정된 것은 아니나, 유지 시 현 주가 기준 6%대 배당수익률로 주가 하방을 지지할 수 있는 요인
• 배당 규모는 연간 실적이 구체화되는 시점에 결정될 예정으로, 단기 주가 방향성의 핵심 변수
• 중장기적으로 AWS와 협력한 울산 하이퍼스케일 AI DC 건립을 통해 2030년 300MW 이상 용량 확보 및 연간 1조 원 매출 창출 목표
• 소버린 AI 프로젝트와 독자 LLM 개발 등 AI·데이터센터 중심 성장 모멘텀 보유
• 향후 주가 재평가는 가입자 회복 속도와 브랜드 신뢰 회복 여부에 좌우될 전망
1. 신뢰 회복을 위한 전사적 조치
• 고객 안심 패키지, 정보보호 혁신안(5년간 7,000억 원 투자)
• 글로벌 최고 수준 보안 체계 구축 목표(NIST 기준)
• 장기적으로 브랜드 신뢰와 고객 기반 복원 가능성
2. AI·데이터센터 장기 성장 모멘텀
• 울산 AIDC, AWS와의 파트너십 기반 2030년 연간 1조 원 매출 목표
• 고집적 설계·첨단 냉각·전력 안정 공급 등 차별화된 수익 구조
• 정부 주권형 AI 프로젝트 참여 및 한국형 LLM 오픈소스 공개
3. 국가 AI 정책 수혜 가능성
• 정부 AI 인프라·모델 개발 사업자로 선정
• 정책 파트너로 포지셔닝, 향후 사업 기회 확장 기대
사이버 침해 사고 관련 대책
• 7월 초 민관 합동조사단의 조사 결과 발표에 대해 엄중히 수용하며, 고객과 투자자에게 우려를 끼친 점에 대해 사과
• 사고 현장에서 마주한 고객의 목소리를 무겁게 받아들이고, 고객 신뢰 위원회와 그룹 정보보호 혁신특별위원회의 자문과 권고 수용
• 고객과 함께하는 마음을 전달하기 위해 책임과 약속 프로그램 발표
• 피해 차단 및 최신 사이버 위협 대응을 위해 모바일 단말 보안 솔루션 전 고객 무상 제공
• 향후 5년간 7천억 원 투자 포함, 글로벌 최고 수준의 정보보호 체계 구축을 위한 정보보호 혁신안 준비
• 8월 통신요금 50% 할인, 연말까지 매월 데이터 50GB 추가 제공, T멤버십 릴레이 할인 등 고객 감사 패키지 시행
• 전 고객 대상 유심 교체 책임과 약속 프로그램, 약정 해지 및 위약금 면제 등 시행으로 올해 실적에 일시적 영향 예상
• 중장기적으로 고객 신뢰 회복이 최우선이며, 본업의 펀더멘탈 강화와 기업 가치 향상 목표
2025년 2분기 연결 재무 실적
◆ 매출
• 4조 3,388억 원 (YoY -1.9%, QoQ -2.6%)
• 사이버 침해 사고, 신규 모집 중단, 자회사 매각 영향
• 고객 감사 패키지 관련 매출 차감은 3~4분기 반영 예정
◆ 영업이익
• 3,383억 원 (YoY -37.1%, QoQ -40.4%)
• 유심 교체 비용 및 대리점 보상 등 약 2,500억 원 일회성 비용
◆ 순이익
• 832억 원 (YoY -76.2%, QoQ -77.0%)
사업 부문별 하이라이트
◆ 통신 사업
• 사이버 침해 사고 및 한 달 이상 지속된 신규 모집 중단 영향으로 가입자 감소
• 5G 가입자 : 1,702만 명 (QoQ -22만 명)
• 초고속 및 IPTV 가입자 감소
◆ AI 사업
• 매출 : YoY +13.9%로 통신 매출 하락 일부 상쇄
• AI DC 매출 : 1,087억 원 (YoY +13.3%)
• AIX 매출 : 468억 원 (YoY +15.3%)
• 에이닷 : 7월 말 누적 가입자 1,000만 명 돌파, ‘노트’·‘브리핑’ 베타 출시로 유료화 기반 마련
울산 AI DC
◆ 개요
• 2025년 6월 AWS 및 SK그룹과 하이퍼스케일급 AI 데이터센터 건립 계획 발표
• 국내 최초·최대 규모의 AI 전용 데이터센터, 울산 지역에 건립
• SK그룹 부지 및 전력 인프라 기반, AI 인프라 슈퍼 하이웨이 핵심 거점 확보 목표
• 2027년 가동 시작 예정, 15년간 SK-AWS 파트너십 지속
◆ 성장 계획
• 2030년까지 총 300MW 이상 데이터센터 용량 확보 예정 (서울 구로 DC 등 포함)
• 가동률 상승 시 데이터센터 매출 연간 1조 원 수준 기대
주주환원
• 배당금 : 주당 830원, 총 1,768억 원
• 배당 기준일 : 8월 31일
Q&A
Q. 이번 사이버 침해 사고 관련 조치 사항과 향후 재발 방지 대책은 무엇인가?
• 정부 조사 결과를 반영해 시정 조치와 함께 ‘책임과 약속 프로그램’ 발표
• 고객 안심 패키지 제공 : 유심 보호 서비스, 비정상 인증 차단 시스템, 희망 고객 유심 교체
• 진페리움 보안 솔루션 1년 무상 제공, 피해 발생 시 전액 보상하는 사이버 침해 보상 보증 제도 도입
• 악성 코드 제로화, 차세대 보안 솔루션(EDR·NDR) 설치, 유심 정보 암호화 완료
• 향후 5년간 7천억 원 투자, 보안 거버넌스 체계 완성, 제로 트러스트 기반 차세대 정보 보호 체계 구축
• 개인정보 강화, 내부 검증 체계 운영, NIST 사이버 시큐리티 프레임워크 기준의 글로벌 최고 수준 보안 체계 구축
Q. 이번 사고의 재무적 영향과 연간 실적 전망은 어떻게 되는가?
• 2분기부터 재무 영향 반영, 하반기에 더 큰 폭 확대 예상
• 2분기 영향 : 이동통신 가입자 이탈로 무선 매출 전분기 대비 387억 원 감소
• 유심 무상 교체, 대리점 보상 등 약 2,500억 원의 일회성 비용 발생
• 하반기에는 통신요금 50% 할인 시행으로 매출·영업이익 하락 불가피
• 매출 가이던스 17.8조 원 → 17조 원으로 하향, 영업이익도 전년 대비 감소 전망
• 고객 신뢰 회복을 최우선 목표로 책임과 약속 프로그램 철저 이행 계획
Q. 올해 연간 배당금 규모가 유지될 수 있는가?
• 2분기 배당금은 주당 830원으로 결정, 향후 배당 규모는 연간 실적이 구체화되는 시점에 이사회 논의를 거쳐 결정 예정
• 사이버 침해 사고 영향으로 2025년 매출 가이던스를 17.8조 원에서 17조 원으로 하향, 이익도 전년 대비 큰 폭 감소 전망
• 주주 환원에 대한 고민이 있으나, 주주의 신뢰를 중요한 가치로 인식하고 있음
Q. 가입자 회복(윈백) 전략은 무엇인가?
• 4월 19일~7월 14일 위약금 면제 기간 동안 105만 명 MNP 아웃, 33만 명 MNP 인
• 고객 감사 패키지(5천억 원 규모) 제공 및 기변 중심 마케팅 비용 평시 대비 확대 집행
• 정량적 목표보다 보안이 강한 회사로 거듭나 고객 신뢰를 회복하는 것을 우선
• 재가입 시 가입 연수·멤버십 등급 원상 복구, 올해 재가입 고객에 멤버십 할인 혜택 제공
• 단통법 폐지로 대리점 지원금·프로모션 자율성 확대, 정교·개인화 마케팅을 통한 실질적 혜택 제공 계획
Q. 울산 AI 데이터센터의 투자 규모, 예상 실적, 중장기 CAPEX 가이던스 변화는 어떻게 되는가?
• 울산 AI 데이터센터 설계·구축 투자는 SK브로드밴드가 진행, GPU 등 AI 컴퓨팅 설비는 AWS가 투자
• SK브로드밴드는 2025~2028년에 대부분의 투자 집행 예정, 세부 집행 계획은 비공개
• 구체적인 매출 규모는 비공개이나, 2030년까지 누적 300MW 이상 용량 확보 및 가동률 상승 시 연간 1조 원 수준 매출 예상
• 고집적 렉 설계·첨단 냉각 시스템·대규모 전력 안정 공급·넓은 부지 활용 등을 통한 수익성 강화 기대
• 울산 AI DC·정보보호 투자 증액 등으로 SK브로드밴드 CAPEX는 올해 전년 대비 약 10% 증가 전망
• SK텔레콤·SK브로드밴드 합산 전체 연결 CAPEX는 안정화 기조 유지 전망
Q. 국가 AI 모델 개발 사업자로 선정된 후 SK텔레콤의 준비와 기대는 무엇인가?
• 정부 주권형 AI 프로젝트에 적극 참여, 관련 레퍼런스 축적 및 일부 성과 달성
• 5월 GPU 임차 지원 사업에 선정, NVIDIA 최신 GPU 기반 AI 데이터센터 공급
• 7월 독자 AI 파운데이션 모델 개발·고도화 프로젝트에 컨소시엄 주관사로 참여, 최종 5개 팀 중 하나로 선발
• 정부 AI 산업 육성에 따른 신규 사업 기회·정책 지원 확보를 위한 노력 병행
• 울산 AIDC 구축을 통해 정부 AI 고속도로·국가 혁신 거점 육성 목표에 기여, 정책 파트너로 포지셔닝 기대
• 독자 개발 한국형 LLM ‘에이닷 엑스(A.X) 3.2’ 오픈 소스 공개, 리벨리온 AI 반도체 ‘아톰’ 테스트 등 AI 기술 자립도 제고 및 생태계 구축 노력
• 국내 AI 생태계 자립 실현 및 핵심 플레이어로서 다양한 사업 기회 창출 목표
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