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핵심 포인트
1. 글로벌 담배 사업 사상 최대 실적
• 2025년 연 매출 6조 5,796억 원(YoY +11.4%), 영업이익 1조 3,495억 원(YoY +13.5%)
• 해외 담배 매출 (YoY +29.4%), 영업이익 (YoY +53.8%)로 실적 성장 주도
• 글로벌 비중 확대 및 ASP 두 자릿수 성장 지속
2. 총 주주환원율 109.8% 및 2026년 100%+ 유지
• 2025년 배당 6,274억 원 + 자사주 매입·소각 5,600억 원, 총 1조 1,874억 원 환원
• 2026년 총 주주환원율 100% 이상 목표, 3,000억 원 이상 자사주 매입 후 전량 소각
• DPS 우상향 기조 유지
3. 2026년 수익성 중심 성장 가이던스
• 2026년 매출 성장 목표 +3~5%, 영업이익 +6~8%
• 해외 사업 순항 및 일회성 비용 축소
• 실적 상향 시 즉시 자본시장과 소통
주주 환원 결의
• 이사회는 회사의 경영 실적과 현금 흐름 등을 고려하여 전년보다 400원 인상된 주당 4,600원의 결산 배당금 지급 결의
• 이미 지급된 중간 배당을 합한 연간 주당 배당금은 2024년 대비 11.1% 인상되었고 배당 성향은 58%
• 결산 배당금은 오는 3월 개최 예정인 정기 주주총회에서 최종 확정 예정
• 회사는 보유 중인 330만 주의 자사주 소각 결의, 2024년 이후 누적으로 14.3% 규모 자사주 소각
• 소각은 즉시 시행 예정이며 소각 후 자사주 비중은 발행 주식 총수 대비 9.5% 수준
2025년 주요 성과
• 회사는 글로벌 중심 본업 경쟁력 제고에 집중한 결과 2025년 연 매출이 6조 5천억 원을 돌파하며 사상 최고 실적 기록
• 특히 해외 매출이 국내 매출을 넘어서는 역사적 전환점 도달
• 과거 수출 위주에서 벗어나 현지 직접 사업을 강화한 결과 매출과 영업이익 모두 역대 최고 실적 달성
• 본업의 견조한 성장에 힘입어 연결 기준 영업이익과 영업이익률 동반 상승 및 본격적인 업 트렌드 진입
• 6,274억 원 규모의 배당과 5,600억 원 규모의 자사주 매입 및 소각 모두 1조 1,874억 원 규모의 현금 환원 시행 결과 총 주주 환원율 109.8% 달성
• 견실한 실적과 강력한 주주 환원 의지에 힘입어 KTNG 가치 새롭게 인정
• 주가는 지난 연말 14만 2,100원까지 우상향 및 최근 종가 기준 16만 1,800원 역사적 신고가 경신 등 기업 가치 리레이팅 달성
• 2026년 수익성 중심 성장과 최고 수준의 주주 환원 기조 지속
2026년 전망
◆ 사업 손익
• 회사는 전년 대비 매출액 3~5%, 영업이익 6~8% 성장을 목표로 수익성 중심 경영 기조 지속
• 현재 해외 사업 순항 중이며 지난해 일회성 비용 존재하였으나 금년도에는 그 규모 제한적 전망
• 향후 실적 추이에 따라 상향 가능성 발생 시 즉시 자본시장과 소통
◆ 주주 환원
• 2026년에도 전년도에 이어 총 주주 환원율 100% 이상 목표
• 주당 배당금 우상향 기조 지속 및 3,000억 원 이상 자사주 매입 후 즉시 전량 소각 계획
• 예정된 기보유 자사주 소각 규모 포함 시 2026년 약 4% 이상 자사주 소각 전망
• 비핵심 자산 유동화 재원 활용 플러스 알파 프로그램 기획
• KT&G 경영진과 이사회는 기업 가치와 주주 가치 극대화를 최우선으로 글로벌 경영 추진
4Q25 연결 실적
• 4분기 연결 매출 1조 7,137억 원(YoY +10.1%)
• 해외 관련 부문과 부동산 부문 호실적 영향
• 영업이익 2,488억 원(YoY +17.1%), 명예퇴직 관련 일회성 비용 약 130억 원 인식
• 순이익 2,742억 원(YoY -15.7%), 환율 변동 폭 차이에서 기인한 외화자산 평가 이익 감소 영향
• 주당 순이익 2,472원(YoY -15.3%)
• EBITDA 3,258억 원(YoY +17.7%), EBITDA 마진 19.0%
2025년 연간 연결 실적
• 연간 매출 6조 5,796억 원(YoY +11.4%), 글로벌 권련 중심 담배 사업 부문 견조한 성장 및 부동산 부문 실적 개선 영향
• 연간 연결 영업이익 1조 3,495억 원(YoY +13.5%), 인건비 관련 일회성 비용 약 700억 원 조정 시 1조 4,198억 원(YoY +19.4%)
• 순이익 1조 944억 원(YoY -6.1%), 연말 환율 변동 폭 차이에서 기인된 외화 관련 손익 감소 영향
• 주당 순이익 1,143원(YoY -3.0%)
• EBITDA 1조 6,416억 원(YoY +14.1%), EBITDA 마진 24.9%
주요 증감 요인 분석
◆ 4분기
• 4분기 담배 사업 부문은 제품 믹스 개선과 프라이싱 효과 +355억 원, 원달러 환율 상승에 따른 효과 +157억 원 이익 증가
• 국내 관련 전분기 선수요 영향에 따른 수량 감소 -438억 원, 일회성 비용 증가를 포함한 비용 변동 -232억 원 발생하며 담배 부문 영업이익 감소
• 전기식 사업 부문 -5억 원 이익 감소 있었으나 부동산 사업 부문 +560억 원 이익 증가 효과로 연결 영업이익 (YoY +17.1%)
◆ 연간
• 인건비 관련 일회성 비용을 포함한 비용 변동 -3,135억 원
• 제품 믹스 개선과 프라이싱 효과 +1,968억 원, 원달러 환율 상승에 따른 효과 +747억 원, 해외 관련 및 NGP 수량 증가 영향 +1,148억 원 발생하며 담배 사업 부문 전체 +728억 원 이익 증가
• 건기식 사업 부문 +46억 원, 부동산 사업 부문 +865억 원 이익 증가
• 연결 영업이익 (YoY +13.5%)
담배 사업 부문
• 담배 사업 부문은 사상 최고 연간 매출액을 재경신한 해외 관련과 NGP 사업 부문 전반의 실적 호조
• 4분기 매출액 1조 564억 원(YoY +4.5%), 연간 매출액 4조 3,672억 원(YoY +11.8%)
• 4분기 영업이익은 1분기에 이어 발생한 명예퇴직 관련 일회성 비용 증가 등에 따라 전년 동기 대비 감소
• 연간 영업이익은 해외 관련의 수익성 강화로 영업이익 성장률 53.8% 기록하며 전년 대비 증가
• 담배 사업 부문 글로벌 비중은 해외 관련 판매 호조로 분기 및 연간 모두 전년 대비 확대
담배 사업 부문 국내 관련
• 4분기 매출은 3분기 추석 전 선수요 발생에 따른 분기간 물량 이동 영향으로 이전 트렌드 대비 일시적 변동
• 연간 단위 실적 흐름은 기존 경향성 유지
• 2025년 국내 관련 시장 총 수요 (YoY -5.1%)
• 신제품 출시 등을 통해 시장 점유율 67.3%(YoY +0.6%p)
• 총 수요 감소에도 불구하고 판매량과 매출 감소 폭 방어
담배 사업 부문 해외 관련
• 4분기 해외 관련은 ASP 두 자릿수 성장세 지속
• 적극적인 신시장 진출을 통해 글로벌 145개국 확장 진출 및 역대 최대 판매량 재경신
• ASP 두 자릿수 성장 더해지며 매출 (YoY +29.4%), 영업이익 (YoY +53.8%)
• 매출과 영업이익 모두 역대 최고치 경신
담배 사업 부문 NGP
• NGP 부문은 2025년 상반기 발생한 해외 디바이스 공급망 이슈 영향에도 불구하고 국내외 시장에 디바이스와 스틱 신제품 출시 대응 결과 매출 확대 기조 유지
담배 사업 부문 NGP
• 국내 사업은 시장 침투율 지속 확장 및 시장 경쟁 격화 상황에서도 신제품 출시 등을 통해 시장 점유율 성장세 유지
• 해외 사업은 러시아 등 핵심 시장 내 디바이스 업그레이드 버전 출시 및 스틱 신제품 출시 결과 연간 스틱 판매량 전년 대비 성장
건기식 사업 부문
• 2025년 건기식 매출은 소비 심리 위축 등 경기 요인에 따른 수요 감소와 고수익 채널 및 제품 중심 포트폴리오 재편 지속 영향으로 전년 대비 감소
• 마케팅, 운영 정책 효율화 등 수익성 중심 전략 효과로 연간 영업이익 전년 대비 증가
• 건기식 글로벌 매출 비중은 중화권 중심 해외 매출 감소 영향으로 전년 동기 대비 감소
건기식 사업 부문
• 국내 채널별 매출은 온라인 플랫폼 중심 고수익 전략 채널 매출 성장, 저수익 채널 정비 영향으로 백화점 및 마트 등 대형 유통 채널 중심 오프라인 매출 감소
• 해외 사업 매출은 저효율 프로모션 축소 결과 전체 해외 매출 전년 동기 대비 감소
부동산 사업 부문
• 부동산 사업 부문 매출은 안양, 미아, 동대전 등 개발 사업 공정률 상승에 따른 매출 인식액 증가 연중 지속 및 자회사 서초 SPC 관련 손익 4분기 일시 인식 영향으로 전년 대비 증가
• 개발 사업 및 자회사 수익 규모 증가와 수원 개발 사업 관련 후속 기반시설 공사 비용 전년 대비 감소 영향으로 영업이익 전년 대비 증가
본 콘텐츠는 투자 참고용으로, 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다.
