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핵심 포인트
1. AI·전장 중심의 실적 레벨업 및 수급 타이트 가속화
• AI 서버 및 전장용 고부가 제품 매출 비중 확대로 블렌디드 ASP의 구조적 상승세 지속
• AI 서버 전용 고온·고용량 기종 수요 급증에 따른 전년 대비 타이트한 수급 상황 예상
• 2026년 하반기 패키지 기판 생산 거점 풀 가동 전망 및 전사적 실적 성장 모멘텀 확보
2. 패키지 기판 및 전장 중심의 공격적 CAPEX 집행
• AI 서버용 고부가 패키지 기판 증설 및 전장용 고부가 MLCC 캐파 선행 확보를 위한 해외 신공장 건설 추진
• EV 및 휴머노이드용 차별화 카메라 모듈 대응을 위한 북미 거점 투자 추가로 전사 투자 규모 확대
• 기판 대면적화 및 고다층화에 따른 실질 공급 캐파 잠식 대응을 위한 적기 증설 및 생산성 개선 주력
3. 차세대 신사업의 조기 사업화 및 미래 동력 확보
• 2026년 상반기 내 글라스 기판 합작법인(JV) 설립 완료 및 공급망 조기 구축을 통한 시장 선점 추진
• 휴머노이드 등 신규 응용처 대상 글로벌 주요 거래선과의 전략적 협업 및 디자인인(Design-in) 활동 강화
• 고신뢰성 액추에이터 및 3D 센싱 등 핵심 기술 기반의 피지컬 AI용 차세대 솔루션 적기 확보
경영실적
• 4Q25 전사 총매출액 2조 9021억 원 기록 (QoQ +0.5%, YoY +16%)
• 4분기 영업이익 2395억 원 달성 (QoQ -8%, YoY +108%)
• 4분기 세전이익 2689억 원 및 당기순이익 2228억 원 시현
재무현황
• 4Q25 기준 자산총액 14조 5959억 원 기록 (QoQ +5%)
• 부채비율 49% 수치 시현 (전분기 47% 대비 +2%p)
• 총차입금비율 22% 기록 (전분기 21% 대비 +1%p)
• 자기자본비율 67% 수준 기록 (전분기 68% 대비 -1%p)
컴포넌트 사업부
◆ 실적
• 4Q25 매출액 1조 3203억 원 기록 (QoQ -4%, YoY +22%)
• 연말 고객사 재고 조정 등 계절적 요인 발생에 따른 매출 감소
• AI 서버 및 파워용 제품의 견조한 수요 지속으로 AI 관련 매출 성장세 유지
• PC, TV, 가전 등 IT용 제품 위주 공급 감소 현상 발생
◆ 전망
• 2026년 MLCC 시장 내 AI 인프라 투자 지속 및 ADAS 확산과 xEV 보급 확대 전망
• 산업 및 전장용 제품의 견조한 수요 지속 예상
• AI 서버 및 네트워크용 고부가 선단 제품 공급 확대 추진
• ADAS용 고용량 및 xEV용 고품질 라인업 강화를 통한 전장 매출 확대 도모 확대 도모
패키지솔루션 사업부
◆ 실적
• 4Q25 매출액 6446억 원 달성 (QoQ +9%, YoY +17%)
• FCBGA의 경우 주요 빅테크 거래선향 서버 CPU 및 AI 가속기용 대면적/고다층 기판 공급 확대에 따른 매출 성장
• 전장용 고성능 자율주행 시스템용 기판의 공급 증가 기여
• BGA 부문 해외 거래선향 모바일 AP용 및 SiP 기판 등 공급 확대로 매출액 증가 시현
◆ 전망
• 2026년 데이터센터 시장 고성장세 지속에 따른 AI 서버/네트워크용 고부가 FCBGA 기판의 견조한 수요 전망
• 차별화된 임베딩 구조 적용 서버 CPU용 신제품 공급 확대 추진
• 신규 빅테크 거래선향 AI 가속기 및 네트워크용 신제품 적기 공급 집중
• 하반기 생산거점 풀 가동 전망에 따른 증설 투자 검토 및 적기 집행 추진
광학솔루션 사업부
◆ 실적
• 4Q25 매출액 9,372억 원 기록 (QoQ +2%, YoY +9%)
• IT용 부문 전략 거래선향 슬림 폴디드줌 및 중화 거래선향 연속줌, 슈퍼 매크로줌 등 신규 플래그십 스마트폰 차별화 제품 양산 개시
• 전장용 부문 글로벌 EV 업체향 공급 증가 및 국내 OEM향 인캐빈 카메라 공급 확대에 따른 매출 성장 시현
◆ 전망
• 2026년 하이엔드 플래그십 스마트폰 차별화를 위한 카메라 고성능화 수요 지속 전망
• 슬림, 광학줌, 아이리스 등 고객 맞춤형 차별화 기술 적기 확보 추진
• 전장용 ADAS 고도화 및 휴머노이드 등 신규 응응처 확대 예상
• 히터, 발수 코팅, 클리닝 등 전장용 특화품 공급 확대 및 센싱용 고화소, 고신뢰성 액추에이터 등 차세대 기술 확보 주력
MLCC 시장 현황
◆ 4Q25 실적
• AI 관련 견조한 모멘텀에도 불구하고 IT 응용처 연말 재고 조정 영향으로 전분기 대비 소폭 감소
• 전년 동기 대비 전 응용처 수요 확대 및 AI/서버용 시장 대폭 성장 기록
• IT용 부문 북미 스마트폰 신모델 수요 증가에도 PC, 가전 등 일부 재고 조정으로 전분기 대비 소폭 하락
• 산업용 부문 기지국 계절적 요인 존재하나 빅테크 기업의 AI 투자 지속으로 서버 관련 수요 급증 추세 유지
• 전장용 부문 중국 및 유럽 지역 xEV 판매 확대에 힘입어 전년 동기 대비 지속 성장
◆ 1Q26 전망
• 글로벌 경기 불확실성에도 불구하고 MLCC 시장의 구조적 성장 흐름 지속 예상
• IT용 부문 전략 거래선 플래그십 출시 효과로 고부가 제품 수요 확대되며 전분기 수준 유지 기대
• 산업용 부문 AI 신규 아키텍처 도입 및 클라우드 하이퍼스케일 서버 비중 확대로 사용량 증가 가속화 전망
• AI 서버 전용 고온/고용량 기종 수요 급증에 따른 작년 대비 타이트한 수급 상황 예상
• 전장용 부문 중국 보조금 및 유럽 친환경 정책 영향으로 견조한 수요 증가 및 자율주행 시장 성장에 따른 강세 유지
◆ 추진 전략
• IT용 부문 AI 스마트폰 AP 고성능화 대응 유효용량품 매출 확대 및 초고속 충전용 신제품 디자인인 강화
• 메모리 반도체향 고온/초고용량 제품 공급 확대를 통한 고부가 신기종 매출 비중 지속 확대
• 산업용 부문 GPU 신제품 출시 대응 고부가 신제품 매출 확대 적극 추진
• AI 서버 및 네트워크 통합 랙 단위 디자인인 활동 강화 및 클라우드 고객사 자체 솔루션 물량 선점
• 전장용 부문 800V 충전 플랫폼 및 ADAS 하위 모델 확산 대응 고압/초소형/초고용량 라인업 강화 및 점유율 확대
기판 시장 현황
◆ 4Q25 실적
• FCBGA 시장 수요 생성형 AI 인프라 확산에 따른 AI 가속기 서버, CPU 등 고사양 제품 및 전기차 중심 전장용 수요 견조로 전분기 대비 증가
• BGA 시장 수요 계절적 영향으로 전분기 대비 소폭 감소했으나 ARM CPU 관련 신제품 수요 증가 기록
◆ 1Q26 전망
• FCBGA 부문 PC 시장 계절적 비수기 및 교체 수요 둔화 영향 존재하나 AI 서버 및 데이터 센터 관련 수요 강세 지속 예상
• AI 가속기 서버 및 CPU 중심 성장 모멘텀 유지 전망
• BGA 부문 SiP 등 일부 제품 수요 약세로 전분기 대비 감소 요인 존재하나 ARM CPU용 및 SSD 컨트롤러용 수요 증가로 전년 동기 대비 성장 예상
◆ 추진 전략
• FCBGA 부문 기존 빅테크 고객향 안정적 납기 및 고품질 기반 AI 가속기 서버/CPU 제품 공급 대폭 확대를 통한 점유율 확대
• 대면적 고다층, 멀티코어 등 패키지 정밀 제어 기술 및 부품 내장 기술 바탕 신규 빅테크 고객사 진입 차질 없이 진행
• BGA 부문 북미 주요 고객 신규 ARM CPU향 점유율 확대 및 국내/미주 SSD 컨트롤러 고객 수요 대응 집중
• 2Q26 MLCC 내장 기판 공급 준비 및 AP용 기판 공급 시장 확대 등 신규 디자인인 활동 강화
카메라모듈 시장 현황
◆ 4Q25 실적
• IT용 부문 중화 거래선 신규 플래그십 출시에도 불구하고 거래선 전반의 연말 재고 조정에 따라 수요 감소
• 전장용 부문 주요 거래선 공급 물량 확대 및 신기종 양산으로 수요 증가 기록
◆ 1Q26 전망
• IT용 부문 중저가 스마트폰 중심 수요 약세 예상되나 전략 거래선 신규 플래그십 출시 효과로 당사 관련 수요 증가 전망
• 전장용 부문 북미 주요 거래선 신차 출시 앞둔 생산량 조정 영향으로 전분기 대비 소폭 감소 예상
• 전장용 부문 전년 동기 대비로는 성장세 유지 전망
◆ 추진 전략
• 폴디드줌, 조리개 모듈, 대각도 OIS, 슬림 모듈 등 고객 맞춤형 차별화 기술 제안 및 고부가 매출 확대
• 북미 거래선향 신규 사업 차질 없는 준비를 통한 차세대 성장 동력 확보
• 자율주행 고도화 대응 히팅 솔루션 및 소형 액티브 렌즈 클리닝 기술 기반 기술 리더십 강화
• 휴머노이드용 저조도 고성능 렌즈, 고정밀 액추에이터, 3D 센싱 기술 바탕 글로벌 고객사 협력 및 시장 선점 추진
Q&A
Q. 4Q25 MLCC 출하량, 재고, ASP 실적 및 1Q26 전망은 어떠한지?
• 4Q25 전체 출하량 연말 고객사 부품 재고 조정 및 계절적 요인으로 전분기 대비 감소
• 서버 등 AI 관련 출하량의 경우 견조한 성장세 시현
• 전체 재고 수준은 전분기 대비 소폭 증가
• 블렌디드 ASP는 산업 및 전장용 고부가 제품 비중 확대에 힘입어 전분기 대비 상승
• 1Q26 출하량은 IT 세트 수요 약세 영향으로 전분기 수준 유지 예상
• 1Q26 블렌디드 ASP는 전략 거래선 신모델 출시 및 고부가 제품 수요 확대로 전분기 대비 증가 전망
Q. 4Q25 MLCC 가동률 현황 및 2026년 가동률 전망과 캐파 운영 계획은 어떠한지?
• 4Q25 가동률 AI 서버 및 전장용 수요 증가에 따른 출하량 확대로 전년 동기 대비 유의미하게 개선
• 2026년 글로벌 빅테크 기업의 AI 투자 기조 지속 및 ADAS 확산, xEV 보급 확대에 따른 견조한 수요 흐름 예상
• 수요 증가세에 맞춰 2026년 가동률 역시 높은 수준을 유지할 것으로 전망
• 공급 대응력 강화를 위해 전년도부터 CAPEX 투자 확대 및 생산성 개선 등 선행 준비 진행 완료
• 고객 동향 및 시장 수요를 점검하며 안정적인 공급 역량 유지 계획
Q. 2026년 FC-BGA 사업 전망 및 추가 캐파 증설 계획은 어떠한지?
• 하이퍼스케일러 기업의 데이터센터 증설 투자와 글로벌 빅테크 업체의 자체 칩 도입 확대에 따라 고성능 반도체 수요가 늘어나면서 2025년 매출이 전년 대비 성장
• 반도체 채용 수가 많아지고 기판이 대면적화, 고다층화되는 등 제품 난이도가 올라가면서 실제 공급 가능한 캐파가 줄어드는 현상 발생
• 기존 고객사들의 물량 확대 요청은 물론 신규 빅테크 거래선들의 공급 요청도 끊이지 않고 이어지는 상황
• 2026년 하반기에는 공장이 거의 풀 가동되는 수준에 근접할 것으로 예상
• 앞으로 고객 요청 사항과 수급 상황을 면밀히 분석해서 필요하다면 캐파 증설을 적극적으로 추진할 계획
• 적기에 물량을 공급함으로써 매출 성장세를 계속해서 이어갈 수 있도록 최선을 다할 방침
Q. 2026년 MLCC 사업 전망 및 구체적인 추진 전략은 어떠한지?
• 2026년에는 수요 확대 요인에 따라 산업과 전장을 중심으로 시장이 성장할 것으로 예상
• AI 서버, 네트워크, 파워 등 성장 시장에서 주도권을 강화하기 위해 시장이 요구하는 고온 고용량 하이엔드 기종을 적기에 출시할 방침
• AI 서버의 고성능화로 인해 전원단 입력 전압이 높아지는 추세에 맞춰 1킬로볼트 이상의 고압 제품 라인업도 계속해서 확대 중
• 전장 부문에서는 이미 구축된 에이다스용 고용량 제품과 xEV용 고압 제품 라인업을 활용해 매출을 늘리고 고객사 다변화도 적극 추진할 계획
• IT 부문의 경우 보유 중인 선단 제품을 중심으로 하이엔드 시장을 공략하는 한편 수율 개선과 생산성 향상을 통해 제조 경쟁력을 강화할 예정
• 이러한 전략들을 통해 2026년에도 시장 성장률을 뛰어넘는 매출 성장을 지속해 나갈 방침
Q. 메모리 가격 상승 등 시장 불확실성 속에서 카메라 모듈 사업 전망 및 신규 응용처 대응 전략은 어떠한지?
• 메모리 가격 상승에 따른 스마트폰 세트 수요 변동 등 시장 불확실성이 존재하지만 주력 분야인 플래그십용 카메라 모듈의 경우 성능 개선 및 차별화 수요가 꾸준히 이어지는 상황
• 연속 줌, 슬림 폴디드, 와이드 앵글 OIS 등 신규 기술 채용 니즈가 지속됨에 따라 거래선별 맞춤형 차별화 기술과 선행 개발을 통해 고부가 제품 비중을 확대할 방침
• 전장 부문에서는 성장이 기대되는 자율주행 플랫폼 시장을 겨냥해 히팅 및 발수 코팅 등 특화 솔루션을 넓히고 관련 기술을 고도화하는 중
• 안정적인 품질 경쟁력과 글로벌 공급 거점을 바탕으로 고화소 센싱용 전천후 카메라 등 특화 제품 라인업을 강화하고 매출을 늘려 기술 리더십을 공고히 할 계획
• 휴머노이드 등 신규 응용처와 관련해서도 글로벌 주요 거래선들과 전략적 협업을 통해 디자인인 활동을 넓혀가는 단계
• 고신뢰성 내충격 AF 액추에이터 및 장거리 3D 센싱 기술 등 핵심 부품 역량을 기반으로 피지컬 AI용 차세대 솔루션을 적기에 확보하여 가시적인 매출 성과를 창출할 예정
Q. 글라스 기판 사업 추진 현황 및 향후 전망은 어떠한지?
• 글라스 기판을 차세대 신사업으로 육성하기 위해 2025년 파일럿 라인 구축 완료
• 요소 기술 개발 및 샘플 제작을 통해 다양한 빅테크 고객사 대상 프로모션을 진행 중이며, 현재 다수 고객사와 프로젝트 추진
• 국내외 주요 협력사와 글라스용 식각 및 도금액 등 핵심 소재 공동 개발 단계
• 기술 경쟁력 확보와 적기 양산 체제 구축 목적으로 지난 분기 합작법인 설립 검토를 위한 양해각서(MOU) 체결
• 합작법인 설립은 2026년 상반기 내 완료될 것으로 예상
• 이를 통해 공급망 조기 구축 및 주요 거래선의 니즈에 맞춘 적기 양산으로 글라스 기판 시장 선점 계획
Q. 2026년 연간 CAPEX 전망과 주요 투자 계획은 어떠한지?
• AI 서버 및 전장 등 고성장/고부가 분야를 중심으로 지속적인 투자 집행 중
• 전장용 고부가 MLCC 캐파 선행 확보를 위한 해외 신공장 건설 추진
• AI 서버용 고부가 패키지 기판 증설 투자 진행
• EV 및 휴머노이드용 차별화 카메라 모듈 대응을 위한 북미 거점 투자 추가
• 전사 투자 규모는 전년 대비 확대될 것으로 전망
• 글라스 기판, 로봇향 부품 등 신사업 분야의 핵심 기술 확보 및 사업 기반 구축을 위한 투자 병행
• 고성장 분야 중심의 캐파 증설과 미래 성장 동력 확보를 통한 지속 성장 도모
Q. 2026년 연간 CAPEX 전망과 주요 투자 계획은 어떠한지?
• AI 서버 및 전장 등 고성장/고부가 분야를 중심으로 지속적인 투자 집행 중
• 전장용 고부가 MLCC 캐파 선행 확보를 위한 해외 신공장 건설 추진
• AI 서버용 고부가 패키지 기판 증설 투자 진행
• EV 및 휴머노이드용 차별화 카메라 모듈 대응을 위한 북미 거점 투자 추가
• 전사 투자 규모는 전년 대비 확대될 것으로 전망
• 글라스 기판, 로봇향 부품 등 신사업 분야의 핵심 기술 확보 및 사업 기반 구축을 위한 투자 병행
• 고성장 분야 중심의 캐파 증설과 미래 성장 동력 확보를 통한 지속 성장 도모
Q. 2026년 1분기 및 연간 실적 전망은 어떠한지?
• 1분기 일부 IT 세트의 계절적 수요 약세 요인 존재하나 AI 서버와 전장용 수요는 지속 성장 전망
• AI 서버 관련 빅테크향 FC-BGA 신제품 출시 및 ADAS/xEV 전장 고부가품 공급 확대 예정
• 전략 거래선 플래그십 스마트폰 신모델 출시 효과에 힘입어 전분기 및 전년 동기 대비 실적 성장 예상
• 2026년 연간으로 무역 전쟁, 환율, 원자재 가격 변동 등 대외 불확실성 지속 우려
• AI 인프라 투자 확대에 따른 서버용 수요 강세와 자동차 전자화 가속에 따른 전장 시장 성장 추세 지속 전망
• MLCC 부문 타이트한 수급 상황 속에서 선제 확보한 산업/전장용 캐파를 활용해 AI 서버 및 ADAS용 대형 고용량 제품 수요 적극 대응
• 패키지 기판 부문 기존 빅테크향 공급 확대 및 AI 가속기용 신규 고객사 적기 진입을 통해 AI 서버 중심 큰 폭의 매출 성장 달성 목표
• 카메라 모듈 부문 IT/전장용 고부가 차별화 제품 공급 확대 및 휴머노이드 등 신규 분야 글로벌 협력을 통해 실적 개선 도모
• 글라스 기판, 로봇 부품 등 미래 신사업의 차질 없는 사업화 준비를 통해 중장기 성장 기반 구축 주력
본 콘텐츠는 투자 참고용으로, 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다.
